NGX : dix actionnaires détiennent près de la moitié de la capitalisation boursière
Dix investisseurs détiennent 46,18 % de la capitalisation totale du Nigerian Exchange, soit environ 73 110 milliards de nairas. Cette concentration souligne le poids des grands actionnaires dans le marché boursier nigérian.
Le Nigerian Exchange (NGX) pèse 158 330 milliards de nairas. Et pourtant, dix actionnaires seulement en contrôlent près de la moitié. Leurs participations, cumulées, valent environ 73 110 milliards de nairas. C'est ce qui ressort d'une analyse des données boursières publiées cette semaine.
Ces dix investisseurs détiennent des participations de contrôle ou significatives dans les plus grandes entreprises cotées du pays. Leur poids s'explique par la structure du marché nigérian, où quelques conglomérats dominent, notamment dans les télécoms, la banque et l'énergie. Cette concentration n'est pas nouvelle, mais elle s'accentue. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car les décisions de ces grands actionnaires influencent directement la santé des entreprises et, in fine, la valeur du naira.
Cette situation pose une question : celle de la liquidité du marché. Avec une telle concentration, les petits porteurs ont peu de poids. Les cours peuvent être sensibles aux décisions de quelques-uns. Les régulateurs, sous la houlette de la Securities and Exchange Commission (SEC), poussent pour élargir la base d'investisseurs. Mais le chemin est long. Les réformes engagées depuis 2020 n'ont pas encore modifié la donne.
En attendant, cette concentration a un effet direct sur l'évaluation des entreprises nigérianes. Les investisseurs étrangers, qui regardent le NGX, intègrent ce risque dans leurs calculs. La capitalisation totale reste élevée, mais sa répartition limite l'attractivité du marché. Une diversification de l'actionnariat pourrait, à terme, stabiliser les cours et renforcer la confiance. C'est tout l'enjeu pour les années à venir.
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