Les fonds de pension nigérians atteignent 31 800 milliards de nairas en août

Les fonds de pension nigérians ont pris 289,40 milliards de nairas en un mois. Fin août, le régime contributif de retraite affichait 31 800 milliards de nairas d'actifs nets, contre 31 510 milliards à la fin juillet, d'après le rapport mensuel non audité de la Commission nationale des pensions (PenCom), publié mardi. La progression représente près de 0,9 % sur le mois. Dans un pays où l'inflation tourne autour de 30 %, ce rendement nominal reste toutefois fragile : en termes réels, les épargnants perdent du pouvoir d'achat si les fonds ne sont pas investis dans des actifs indexés. La PenCom ne détaille pas encore la répartition des portefeuilles, mais les obligations d'État ont longtemps dominé, captant l'essentiel des cotisations.

Le régime contributif couvre surtout les salariés du secteur formel, une minorité de la population active nigériane. Les travailleurs indépendants, les agriculteurs et les commerçants du secteur informel restent largement en dehors du filet. La croissance des actifs dépend donc avant tout de l'élargissement de la base cotisante et de la régularité des versements des employeurs. Or, beaucoup d'entreprises privées accumulent des arriérés de cotisations, ce qui pèse sur les encours. La PenCom a multiplié les mises en demeure ces derniers mois, sans toujours obtenir de recouvrement effectif.

Pour les Nigérians de la diaspora qui cotisent volontairement ou qui prévoient leur retraite au pays, l'évolution des encours compte autant que le taux de change. Un fonds qui progresse en nairas peut reculer en dollars si la monnaie se déprécie plus vite que les rendements. Sur ce terrain, des plateformes numériques comme SendXOF répercutent le taux de change en temps réel, ce qui permet de mesurer l'écart entre performance locale et valeur réelle pour ceux qui envoient ou rapatrient des fonds.

La question de fond reste la même depuis des années : comment faire fructifier une épargne longue dans une économie où l'inflation grignote tout ? La PenCom plaide pour davantage d'investissements dans les infrastructures et le logement, des actifs moins liquides mais mieux protégés de l'érosion monétaire. Les gestionnaires, eux, avancent prudemment, tenus par des règles strictes de solvabilité. Le rythme de croissance des fonds — environ 3 500 milliards de nairas sur un an — montre que le système attire. Il ne dit pas encore si les retraités de demain en vivront décemment.