Les entreprises nigériannes retrouvent leurs profits d'avant la dévaluation de 2023 en dollars

Les sociétés cotées à la Bourse de Lagos affichent des profits en nairas qui donnent le vertige. Au premier semestre 2026, plusieurs poids lourds du secteur bancaire et de l'agroalimentaire ont publié des résultats qualifiés de records. Mais un chiffre en nairas ne dit rien tant qu'on ne le convertit pas. Car entre-temps, la monnaie nigérianne a perdu près des deux tiers de sa valeur face au dollar.

Reprenons. En juin 2023, avant que la Banque centrale ne laisse flotter le naira, un dollar s'échangeait autour de 460 nairas. Aujourd'hui, il en faut plus de 1 500. Une entreprise qui gagnait 10 milliards de nairas en 2023 touchait alors environ 21 millions de dollars. Pour obtenir la même somme en devises aujourd'hui, il lui faut empocher plus de 30 milliards de nairas. C'est ce seuil que les entreprises nigériannes viennent tout juste de franchir, selon les calculs du cabinet Nairametrics. Leurs bénéfices en dollars ont donc mis trois ans à revenir à leur point de départ.

Ce rattrapage s'explique surtout par la hausse des prix. Les banques ont profité de taux d'intérêt élevés, autour de 27 %, sur les bons du Trésor. Les industriels, eux, ont répercuté la flambée des coûts sur leurs prix de vente. Résultat : des marges en nairas gonflées artificiellement par l'inflation, qui tourne encore autour de 25 % sur un an. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car chaque naira envoyé au pays vaut aujourd'hui bien moins en devises qu'il y a trois ans.

La question qui compte pour les prochains mois est simple : cette reconquête des profits en dollars est-elle durable ? Elle repose en grande partie sur des taux d'intérêt que la Banque centrale commence à assouplir. Si les taux baissent et que le naira se stabilise, les banques perdront leur principale source de revenus. Les entreprises devront alors prouver qu'elles savent gagner de l'argent par leur activité réelle, et non par l'effet mécanique d'une monnaie qui s'effondre. Le rattrapage actuel ressemble moins à une victoire qu'à un retour à la case départ.