Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans grimpe à 5,62 %, un sommet depuis 2002
Le taux des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint 5,62 % mardi, son plus haut niveau depuis 2002, tandis que le 10 ans s'établit autour de 5,29 %. La hausse des rendements pèse sur les marchés mondiaux.
Les investisseurs ont continué de délaisser la dette souveraine américaine de long terme. Mardi, le rendement des bons du Trésor à 30 ans a grimpé à 5,62 %, du jamais-vu depuis 2002. Le 10 ans, référence mondiale, s'est hissé à environ 5,29 %. Cette poussée s'explique par la persistance de l'inflation et la hausse des prix du pétrole, qui alimentent les craintes d'un resserrement monétaire prolongé. Le Trésor américain doit par ailleurs financer un déficit budgétaire massif, ce qui accroît l'offre d'obligations et fait pression sur les taux.
La remontée des rendements américains se propage bien au-delà des frontières. Les capitaux se dirigent vers les actifs en dollars, ce qui fragilise les monnaies des pays émergents et renchérit le coût de leur dette extérieure. Pour les États d'Afrique de l'Ouest qui empruntent en devises fortes, chaque point de base compte. Les banques centrales de la région surveillent de près l'évolution du dollar, car un billet vert fort renchérit les importations et alimente l'inflation locale. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts.
Les marchés obligataires mondiaux sont sous tension. En Europe, les rendements des Bunds et des OAT ont suivi la même trajectoire, signe que le mouvement est global. Les investisseurs exigent une prime de risque plus élevée pour prêter à long terme, convaincus que les banques centrales maintiendront des taux directeurs élevés plus longtemps que prévu. Cette réévaluation touche aussi les actions, les valorisations étant sensibles à la hausse des taux sans risque.
Rien n'indique pour l'instant un retournement de tendance. Tant que l'inflation reste au-dessus des cibles et que les déficits publics se creusent, les rendements obligataires pourraient rester élevés. Les pays africains qui préparent des émissions sur les marchés internationaux devront composer avec des conditions de financement plus dures. La facture risque d'être salée pour les trésoreries déjà sous pression.
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