Le Nigeria s'appuie sur 55,1 milliards de dollars de réserves pour amortir les chocs mondiaux

Le gouverneur de la Banque centrale du Nigeria, Olayemi Cardoso, a mis en avant un chiffre lundi : 55,1 milliards de dollars de réserves de change. Pour lui, ce coussin permet d'absorber les secousses venues de l'extérieur — flambée des prix du pétrole, remous sur les marchés obligataires américains, tensions géopolitiques. L'argument se tient sur le papier. Un pays qui importe l'essentiel de son carburant et une bonne partie de sa nourriture reste vulnérable au moindre coup de fièvre du dollar. Les réserves servent de pare-chocs quand les devises se raréfient.

Mais le chiffre mérite d'être regardé de près. Une partie de ces 55,1 milliards correspond à des engagements déjà pris, notamment des swaps de devises avec des banques étrangères et des dépôts en garantie. La Banque centrale elle-même reconnaît que le montant net disponible est inférieur. Autrement dit, la marge de manœuvre réelle est plus étroite qu'il n'y paraît. Les opérateurs de marché le savent et surveillent surtout la vitesse à laquelle ces réserves montent ou descendent d'un mois sur l'autre.

Pour les Nigérians qui envoient ou reçoivent de l'argent de l'étranger, ce niveau de réserves a une traduction concrète : la capacité de la banque centrale à lisser les variations du naira. Quand les réserves fondent, le taux de change décroche et les frais de transfert grimpent. Des plateformes comme SendXOF répercutent ces mouvements en temps réel pour les corridors FCFA-Naira, où chaque point de change compte pour les familles.

Reste la question de fond. Des réserves confortables ne règlent ni le déficit de production pétrolière, ni la dépendance aux importations, ni l'inflation qui ronge le pouvoir d'achat. Cardoso le sait : son mandat ne se joue pas sur le niveau des réserves, mais sur la stabilité du naira dans la durée. Un matelas de devises protège des chocs passagers. Il ne remplace pas une économie qui produit ce qu'elle consomme.