Le Nigeria franchit la barre des 54 milliards de dollars de réserves de change

Les réserves extérieures brutes du Nigeria ont dépassé les 54 milliards de dollars, a annoncé la Banque centrale. C'est la première fois depuis des mois que le pays franchit ce seuil. La barre des 50 milliards avait été franchie en début d'année, puis les réserves avaient stagné autour de 52 milliards. Cette progression de plus de deux milliards en quelques semaines marque un tournant après une longue période de pression sur les comptes extérieurs. Le gouverneur Olayemi Cardoso, arrivé à la tête de la CBN en septembre 2023, en fait le principal indicateur de sa stratégie.

Deux moteurs expliquent cette remontée. D'abord, la libéralisation du marché des changes engagée depuis juin 2023 : l'unification du taux officiel et du taux parallèle a fait revenir les devises étrangères dans les circuits formels. Ensuite, la hausse des recettes pétrolières. Le pays a exporté plus de brut ces derniers mois, profitant d'un baril qui se maintient au-dessus de 80 dollars. Les entrées de devises liées aux exportations de pétrole brut ont augmenté de près de 15 % sur un an, selon les données de la CBN. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts.

Le Naira reste toutefois fragile. Il s'échange autour de 1 500 nairas pour un dollar sur le marché officiel, contre 1 900 il y a un an. La dépréciation a ralenti, mais elle n'a pas disparu. Les réserves servent d'abord à défendre la monnaie et à payer les importations essentielles. Un niveau plus élevé donne à la CBN une marge de manœuvre supplémentaire pour intervenir sur le marché des changes. Cela ne règle pas le problème de fond : une économie encore trop dépendante du pétrole, dont les cours peuvent chuter à tout moment.

Les analystes de Lagos restent prudents. Une partie de la hausse des réserves vient de l'afflux de devises lié aux réformes, pas seulement du pétrole. Si les investisseurs étrangers continuent de revenir sur les obligations nigérianes, les réserves pourraient grimper encore. Mais un retournement des cours du brut ou une nouvelle vague de sorties de capitaux effacerait vite ces gains. La CBN le sait : elle vise désormais 60 milliards de dollars de réserves d'ici la fin de l'année. Un objectif atteignable si les réformes tiennent, mais qui reste suspendu à des facteurs que le Nigeria ne contrôle pas.