Le Nigeria franchit 58,81 milliards de dollars de réserves de change, un plus haut depuis 2008

La Banque centrale du Nigeria a publié des chiffres qui font tourner les têtes à Abuja. Les réserves de change du pays ont grimpé à 58,81 milliards de dollars le 12 octobre 2026, contre 55,08 milliards trois jours plus tôt. En 72 heures, le stock a donc enflé de 3,73 milliards de dollars. Il faut remonter au 19 novembre 2008, quand les réserves culminaient à environ 58,91 milliards, pour trouver un niveau comparable. Dix-huit ans plus tard, le Nigeria retrouve des couleurs sur le front des devises étrangères.

Cette remontée ne sort pas de nulle part. Elle s'appuie sur une conjonction de facteurs que les opérateurs suivent de près : des entrées de devises liées aux exportations pétrolières, un reflux de la demande d'importations en dollars et, surtout, une politique monétaire qui a rendu les actifs nigérians plus attractifs. Les taux directeurs élevés ont attiré les capitaux étrangers, notamment sur les bons du Trésor. La CBN a aussi resserré le contrôle des changes, ce qui a réduit les fuites de devises hors du circuit officiel. Résultat : les réserves se reconstituent plus vite que beaucoup ne l'anticipaient.

Pour les ménages et les entreprises, l'effet se fait sentir sur le marché des changes. Un matelas de réserves plus épais donne à la banque centrale les moyens d'intervenir pour lisser les à-coups du Naira. Les importateurs qui achètent des matières premières ou des biens d'équipement surveillent ce chiffre comme le lait sur le feu : plus les réserves sont solides, plus la devise locale a de chances de rester stable. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car un Naira moins volatil rend les envois plus prévisibles d'un mois sur l'autre.

Reste à savoir si cette dynamique tient dans la durée. Les réserves avaient déjà connu des pics en 2008 avant de plonger avec la chute des cours du pétrole. Cette fois, la composition des entrées a changé : une part plus grande vient des investissements de portefeuille, donc plus volatile qu'un flux pétrolier classique. Si les taux d'intérêt baissent trop vite ou si les cours du brut décrochent, le mouvement pourrait s'inverser. Pour l'instant, le Nigeria empile les dollars et respire. Mais les économistes nigérians le savent : un record de réserves n'est jamais une fin en soi, c'est un coussin. Ce qu'on en fait compte davantage que le chiffre affiché.