Le Naira sous pression après la baisse de 350 points du taux directeur nigérian
La Banque centrale du Nigeria a ramené son taux directeur de 26,5 % à 23 %. Pour l'économiste Bismarck Rewane, cette détente monétaire pourrait affaiblir le Naira dans les prochaines semaines.
La Banque centrale du Nigeria a abaissé son taux directeur de 350 points de base, le faisant passer de 26,5 % à 23 %. Une décision qui marque un tournant après des mois de politique monétaire ultra-restrictive. Bismarck Rewane, directeur général de Financial Derivatives Company, prévient : ce virage pourrait coûter cher à la monnaie nationale. Pour lui, la baisse du taux réduit l'attrait des placements en nairas et risque d'alimenter une nouvelle pression à la dépréciation. Le marché des changes n'a pas tardé à réagir, les opérateurs ajustant leurs positions à la baisse.
Le raisonnement de Rewane tient en une équation simple. Quand la banque centrale baisse son taux, les rendements obligataires suivent. Les investisseurs étrangers, qui avaient placé des capitaux dans les titres nigérians pour profiter de taux élevés, trouvent moins d'intérêt à rester. Ils convertissent leurs nairas en dollars et sortent. Mécaniquement, la demande de devises étrangères grimpe et le naira s'affaiblit. Ce scénario s'est déjà produit par le passé, notamment en 2023 après la libéralisation partielle du taux de change.
La question divise les analystes. Certains estiment que la baisse du taux était nécessaire pour relancer le crédit et soutenir une économie qui patine. D'autres, comme Rewane, craignent qu'elle ne compromette les gains obtenus sur le front monétaire. La CBN, de son côté, défend une approche équilibrée : stimuler la croissance sans laisser filer l'inflation. Mais dans un pays où l'inflation reste au-dessus de 30 %, le pari est risqué. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts.
Les prochaines semaines seront décisives. Si le naira décroche, la CBN pourrait être contrainte de remonter ses taux ou d'intervenir directement sur le marché des changes. Une option qui puiserait dans des réserves déjà sous tension. Rewane, lui, ne se prononce pas sur l'ampleur de la dépréciation. Il pointe une certitude : la politique monétaire vient de changer de cap, et les marchés vont devoir s'adapter à cette nouvelle donne.
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