Le Naira clôture la semaine stable, les réserves de change continuent de grimper

Le naira a bouclé la semaine sur une quasi-stabilité face au dollar, vendredi, sur l'ensemble des segments du marché des changes nigérian. Une performance en trompe-l'œil : derrière cette apparente accalmie, les réserves de change du pays continuent de gonfler, signe que la banque centrale encaisse plus de devises qu'elle n'en distribue. Pour les opérateurs, cette stabilité tient surtout à l'afflux de devises lié aux recettes pétrolières et aux financements extérieurs récents. Le marché parallèle, lui, reste sous surveillance, avec un écart qui ne se résorbe que lentement.

La hausse des réserves change la donne pour la CBN. Elle lui donne plus de marge pour défendre le naira sans puiser dans ses liquidités de façon agressive. Concrètement, chaque dollar supplémentaire en réserve, c'est un peu moins de pression sur le taux de change officiel. Les importateurs, eux, guettent toujours la moindre fenêtre pour sécuriser leurs achats de devises. Et pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts vers le Nigeria.

Reste que la stabilité du naira ne signifie pas retour à la normale. Le pays importe encore massivement, et la demande de dollars reste structurellement élevée. Les réserves montent, mais elles restent loin des niveaux d'il y a dix ans, rapportées au PIB. La moindre secousse sur le prix du brut ou un ralentissement des entrées de capitaux pourrait rapidement inverser la tendance. Les cambistes le savent : une semaine plate n'annonce jamais une année tranquille.

Pour l'instant, le Nigeria gagne du temps. La question est de savoir combien de temps cette accalmie durera. Les prochaines adjudications de devises et les chiffres de l'inflation diront si la CBN peut tenir ce cap sans relâcher la pression. En attendant, les opérateurs ajustent leurs positions au jour le jour, sans parier sur un mouvement franc du naira.