Le Ghana lève 288 millions de dollars pour financer l'achat de cacao

Le Ghana Cocoa Board (COCOBOD) a bouclé une émission de dette à court terme de 3,39 milliards de cedis, soit 288 millions de dollars, sur le marché domestique. L'opération vise à financer les achats de fèves auprès des planteurs pour la nouvelle campagne qui s'ouvre. Le régulateur du cacao ghanéen emprunte ainsi directement auprès des investisseurs locaux, une méthode qu'il privilégie depuis que l'accès aux devises étrangères s'est resserré.

Le contexte monétaire ghanéen reste tendu. Le cedi a perdu près de 25 % de sa valeur face au dollar depuis le début de l'année, ce qui renchérit le coût des importations et complique le service de la dette extérieure. En se finançant en monnaie locale, le COCOBOD évite de solliciter des dollars qu'il devrait ensuite rembourser dans une devise devenue rare. Cette stratégie a un coût : les taux d'intérêt sur le marché domestique ghanéen dépassent les 30 %, un niveau qui pèse sur les finances de l'institution.

Le Ghana est le deuxième producteur mondial de cacao, derrière la Côte d'Ivoire, et cette filière fait vivre près d'un million de planteurs. La campagne 2025-2026 s'annonce incertaine : les pluies irrégulières et les maladies des cabosses ont réduit les rendements dans plusieurs régions productrices. Pour les acheteurs et les transformateurs, le prix d'achat bord champ, fixé par le gouvernement, sera déterminant. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts.

Le succès de l'émission montre que les investisseurs locaux continuent de faire confiance à la signature du COCOBOD, malgré la crise monétaire. Mais la dépendance croissante au financement domestique à court terme expose l'institution aux humeurs du marché local. Si les taux restent élevés et le cedi fragile, le coût du crédit pour la filière cacao pourrait peser sur les recettes d'exportation du Ghana, qui représentent encore près d'un quart des entrées de devises du pays.