Le FMI presse les États d'assainir leurs finances et de tourner le dos aux subventions

Kristalina Georgieva a choisi un ton direct. La directrice générale du FMI a demandé aux gouvernements de resserrer leurs budgets et d'arrêter de financer des subventions à tout-va. Selon elle, les États doivent composer avec des taux d'intérêt plus élevés, des tensions géopolitiques persistantes, des chaînes d'approvisionnement perturbées et des risques technologiques nouveaux. Autant de facteurs qui rendent la dette plus chère et les marges de manœuvre plus étroites. Son message s'adresse en priorité aux pays qui dépensent plus qu'ils ne rentrent d'impôts, une situation courante dans plusieurs économies émergentes.

Dans le viseur du FMI, les subventions aux carburants ou à l'électricité. Elles pèsent lourd dans les caisses publiques et profitent souvent davantage aux ménages aisés qu'aux plus modestes. Georgieva plaide pour des aides ciblées plutôt que des rabais généralisés. Un discours qui résonne particulièrement au Nigeria, où la fin de la subvention sur l'essence en 2023 a fait bondir les prix et alimenté l'inflation. Pour les pays de la zone CFA, la question est tout aussi brûlante : les recettes budgétaires restent limitées et la moindre hausse des taux mondiaux renchérit le coût de la dette.

Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts. Quand un gouvernement réduit ses subventions, il libère parfois des devises pour le marché officiel, ce qui peut stabiliser le change. Mais l'inverse se produit aussi : sans subventions, les prix montent et les ménages arbitrent entre consommer et envoyer de l'argent au pays. Les plateformes de transfert suivent ces mouvements de près, car chaque point de change compte pour les familles qui envoient 100 000 FCFA ou plus chaque mois.

Le FMI ne demande pas seulement des coupes. Georgieva insiste sur la qualité de la dépense publique : mieux cibler, mieux évaluer, mieux rendre des comptes. Les pays qui ont déjà entamé cet assainissement — Ghana, Zambie, Sri Lanka — ont dû passer par des programmes douloureux. D'autres, comme le Nigeria, tentent de s'y mettre sans accord formel avec le Fonds. Une chose est sûre : avec des taux qui restent élevés, les États n'ont plus de marge pour financer des déficits sans conséquence. La discipline budgétaire redevient la règle, que cela plaise ou non.