Le cuivre grimpe à 14 286 dollars la tonne, les paris sur une hausse de la Fed s'effondrent
Le cuivre a gagné 0,19 % lundi sur le LME, à 14 286 dollars la tonne. Les investisseurs ne sont plus que 18 % à anticiper une hausse des taux de la Fed en octobre, ce qui soutient la demande de métal industriel.
Le cuivre a terminé la séance de lundi en légère hausse sur le London Metal Exchange, à 14 286 dollars la tonne, soit un gain de 0,19 %. Rien de spectaculaire, mais ce petit mouvement raconte une histoire plus large : celle d'un marché qui parie de moins en moins sur un tour de vis monétaire américain dès octobre. Les contrats à terme sur les taux directeurs de la Réserve fédérale ne donnent plus qu'une probabilité de 18 % à une hausse le mois prochain, contre plus de 40 % il y a dix jours. Ce basculement profite mécaniquement aux métaux industriels, dont le cuivre est le baromètre le plus suivi.
La logique est simple. Quand la Fed serre la vis, le dollar monte et le cuivre devient plus cher pour les acheteurs qui paient en euros, en yens ou en yuans. Résultat : la demande baisse et les cours reculent. Lundi, le billet vert est resté ferme, mais les opérateurs ont choisi de regarder du côté des taux plutôt que des changes. Les fonds spéculatifs, qui avaient accumulé des positions vendeuses ces dernières semaines, ont commencé à en racheter une partie. Ce mouvement technique a suffi à faire tenir le cours au-dessus des 14 200 dollars.
Pour les industriels ouest-africains qui achètent du cuivre pour le câblage électrique ou la plomberie, cette accalmie reste fragile. Le Nigeria importe la quasi-totalité de son cuivre raffiné, et le moindre soubresaut du dollar se répercute directement sur les factures. Les entreprises de BTP à Lagos ou Abidjan qui ont des chantiers en cours surveillent ces oscillations de près, car un écart de 100 dollars la tonne sur un conteneur change la donne sur un budget trimestriel. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, mais aussi sur le pouvoir d'achat des ménages qui dépendent des importations.
La suite dépendra des chiffres de l'inflation américaine attendus en fin de semaine. Si les prix ralentissent, les paris sur une hausse en octobre tomberont encore et le cuivre pourrait tester les 14 500 dollars. Si l'inflation surprend à la hausse, le dollar reprendra le dessus et le métal rouge effacera ses gains de lundi. Les traders ne se positionnent pas encore franchement dans un camp. Le marché du cuivre reste suspendu à la Fed, plus qu'à la demande chinoise, qui n'a pas donné de signal fort ce mois-ci.
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