La liquidité bancaire nigériane recule à 8 590 milliards de nairas avant l'adjudication

Les banques nigérianes disposent de moins de cash pour se refinancer entre elles. La liquidité du système a reculé à 8 590 milliards de nairas, contre 9 350 milliards la veille, soit une baisse de 760 milliards en une seule séance. AIICO Capital, qui publie ces chiffres, explique ce repli par l'anticipation du règlement de l'adjudication de bons du Trésor prévue ce jeudi. Les établissements gardent leurs liquidités sous le coude avant de souscrire aux titres de l'État, quitte à resserrer le marché interbancaire.

Ce mouvement n'est pas anodin pour les taux d'intérêt. Le taux interbancaire à un jour, qui mesure le coût auquel les banques se prêtent entre elles, a grimpé à 25 % contre 22 % la veille. Sur le marché des pensions livrées, le taux a suivi une pente inverse, passant de 24 % à 23 %. Cette divergence illustre la nervosité des opérateurs : certains cherchent à se couvrir avant l'émission, d'autres préfèrent attendre le résultat de l'adjudication pour se positionner. Le Trésor nigérian, lui, continue d'absorber une partie de la liquidité excédentaire du système pour financer son déficit.

Pour les entreprises et les particuliers, cette tension se traduit rarement par une hausse immédiate des taux de crédit, mais elle peut renchérir le coût des financements à court terme. Les banques qui manquent de liquidités hésitent à prêter à long terme. Dans ce contexte, les plateformes de transfert qui opèrent entre le naira et le franc CFA suivent ces variations de près : un resserrement de la liquidité bancaire peut affecter la disponibilité des devises et le coût des opérations transfrontalières. Des acteurs comme SendXOF ajustent leurs taux en fonction de ces signaux de marché pour rester compétitifs.

La baisse de la liquidité intervient dans un contexte où la Banque centrale du Nigeria (CBN) maintient une politique monétaire restrictive pour contenir l'inflation. Les adjudications de bons du Trésor servent à la fois à financer l'État et à drainer les excédents de nairas qui alimentent la pression sur les prix. Si le Trésor émet massivement, la liquidité pourrait encore se contracter dans les prochaines semaines, poussant les taux interbancaires à la hausse. Les opérateurs surveillent désormais le montant alloué lors de l'adjudication de jeudi : un résultat supérieur aux attentes assécherait davantage le marché, un résultat plus faible le laisserait respirer.