La CBN révèle avoir hérité d'une réserve extérieure nette de 859 millions de dollars

La Banque centrale du Nigeria a levé le voile sur un chiffre qui donne la mesure du désastre : 859 millions de dollars. C'est le niveau de la réserve extérieure nette du pays au deuxième trimestre 2023, tel que l'institution l'a révélé. Un montant qui ne couvre même pas un mois d'importations. Jamais dans l'histoire de la CBN, une position aussi négative n'avait été enregistrée. Le gouverneur actuel, Olayemi Cardoso, parle d'un héritage empoisonné laissé par ses prédécesseurs. La réserve brute, celle que l'on cite souvent, masquait une réalité bien plus sombre : une fois déduits les engagements à court terme et les swaps de devises, il ne restait presque rien.

Le détail qui tue, c'est la mécanique qui a conduit à cette situation. Pendant des années, la CBN a multiplié les opérations de swap de devises avec les banques commerciales et les investisseurs étrangers pour défendre le naira. Ces contrats arrivaient à échéance, et il fallait les rembourser. Sauf que les dollars manquaient. La banque centrale a donc puisé dans ses réserves pour honorer ses engagements, vidant un peu plus un bas de laine déjà fragile. En parallèle, les recettes pétrolières, principale source de devises du pays, ont été plombées par les vols de brut et les pipelines sabotés. Résultat : moins d'entrées, plus de sorties, et une position nette qui plonge dans le rouge.

Pour les opérateurs économiques, ce chiffre change la donne. Il explique pourquoi le naira a perdu près de 70 % de sa valeur face au dollar depuis juin 2023, date de la libéralisation du taux de change. Les importateurs doivent trouver des dollars sur un marché où l'offre est rare, ce qui renchérit le coût des marchandises. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts. Les plateformes de change affichent des taux qui intègrent cette rareté, et chaque mouvement de la CBN est scruté de près.

La question qui reste en suspens : comment reconstituer une réserve extérieure nette digne de ce nom ? La CBN a annoncé vouloir attirer des investissements étrangers et augmenter les recettes d'exportation hors pétrole. Mais les résultats ne seront pas immédiats. En attendant, le pays fonctionne avec une marge de manœuvre quasi nulle. Le moindre choc extérieur, une baisse du prix du brut ou une hausse des taux américains, pourrait assécher un peu plus les liquidités en devises. Le Nigeria vit sur un fil, et le chiffre de 859 millions de dollars en est la preuve la plus brutale.