La CBN lève 4 270 milliards de nairas via OMO et bons du Trésor

La Banque centrale du Nigeria a encaissé environ 4 270 milliards de nairas à l'occasion de ses opérations d'open market et de ses adjudications de bons du Trésor, selon les données publiées le 12 octobre 2026. Le chiffre dépasse largement ce que l'institution avait annoncé vouloir lever. Signe que les investisseurs se sont bousculés au guichet : à l'adjudication des bons du Trésor, l'offre de 900 milliards de nairas a été souscrite bien au-delà des montants proposés. La CBN n'a donc pas eu à forcer la main pour remplir ses caisses.

Cette frénésie pour la dette publique s'explique par une raison simple : les rendements offerts restent élevés. Dans un pays où l'inflation grignote encore le pouvoir d'achat, les banques, fonds de pension et autres institutionnels préfèrent placer leur argent dans des titres d'État rémunérateurs plutôt que de le laisser dormir. La CBN, de son côté, utilise ces instruments pour retirer des nairas de la circulation et tenter de contenir la pression sur les prix. Un exercice d'équilibre : trop de titres absorbent la liquidité nécessaire au crédit, pas assez et l'inflation repart.

Le succès de ces adjudications en dit long sur l'appétit du marché pour le risque souverain nigérian. Les souscriptions ont dépassé l'offre à chaque fois, un signe de confiance que l'on ne voit pas toujours dans la région. Pour les opérateurs de change et les plateformes de transfert, ce type d'opération influence indirectement le coût des devises : quand la CBN absorbe massivement des nairas, la liquidité disponible pour les transactions en devises se réduit, ce qui peut faire bouger les taux.

Reste à voir combien de temps cette mécanique tient. La CBN devra rembourser ces titres à échéance, avec des intérêts. Si les rendements restent aussi attractifs, l'État creuse une dette coûteuse. Si la banque centrale les baisse pour alléger la facture, elle risque de voir les investisseurs se détourner. Le prochain calendrier d'adjudication donnera une idée de la trajectoire. Pour l'instant, la demande est là, et la CBN en profite.