La CBN injecte 10 890 milliards de nairas mais en retire 6 620 net
En septembre 2026, la banque centrale du Nigeria a remboursé 10 890 milliards de nairas d'OMO tout en émettant 17 510 milliards de nouveaux titres, soit un retrait net de liquidités de 6 620 milliards.
La Banque centrale du Nigeria a remboursé environ 10 890 milliards de nairas au système bancaire en septembre 2026, au titre des échéances de ses bons d'Open Market Operations. Dans le même temps, elle a émis pour 17 510 milliards de nairas de nouveaux titres. Les remboursements couvrent à peine 62 % des ventes brutes du mois. Résultat : un retrait net de liquidités de 6 620 milliards de nairas. Cinq adjudications se sont succédé sur la période, signe que l'institut monétaire n'a pas relâché la pression.
Cette mécanique n'a rien d'anodin. En vendant plus de titres qu'il n'en rembourse, la CBN assèche les banques. Elle limite leur capacité à prêter et à alimenter la demande de devises. L'objectif reste le même depuis des mois : juguler l'inflation et freiner la glissade du naira. Mais l'exercice coûte cher. Les taux des OMO restent élevés, et l'État nigérian paie des intérêts massifs pour absorber cette liquidité. Chaque adjudication pèse un peu plus sur les finances publiques.
Pour les opérateurs de change et les entreprises qui importent, ce tour de vis se traduit par des taux plus tendus et des marges sous pression. La diaspora ouest-africaine qui envoie des fonds au Nigeria le ressent directement sur le coût des transferts. Quand la CBN retire autant de nairas du circuit, les banques arbitrent différemment entre leurs besoins de trésorerie et leurs opérations de change. Des plateformes numériques comme SendXOF répercutent ce taux en temps réel sur leurs interfaces.
La question qui monte chez les analystes : jusqu'à quand ? Une absorption nette de 6 620 milliards en un mois, c'est un signal fort. Mais les banques commencent à manquer de collatéral éligible pour continuer à participer à ces adjudications. Si la CBN veut maintenir le rythme, elle devra ajuster ses exigences ou laisser filer un peu de liquidité. Le naira, lui, reste suspendu à cette politique. Chaque milliard retiré est un pari sur la stabilité des prix à venir.
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