La CBN absorbe 2 000 milliards de nairas de liquidités bancaires
La banque centrale du Nigeria émet jeudi pour 2 000 milliards de nairas de titres OMO alors que les banques déposent 6 000 milliards au guichet de dépôt, signe d'une liquidité excédentaire persistante.
La Banque centrale du Nigeria (CBN) met sur le marché jeudi 22 octobre pour 2 000 milliards de nairas de titres d'open market (OMO). L'opération vise à éponger une liquidité bancaire qui reste élevée après d'importants remboursements de titres arrivés à échéance. Les banques commerciales, elles, continuent de garer leurs excédents au guichet de dépôt de la CBN : près de 6 000 milliards de nairas y dorment, selon les données de la banque centrale. Un montant qui traduit un déséquilibre : trop de cash circule dans le système, pas assez de débouchés rentables.
Cette surabondance de liquidités n'est pas anodine. Elle résulte des remboursements massifs de titres publics arrivés à maturité, qui ont remis du cash dans les caisses des banques. Faute de crédits à accorder ou d'actifs attractifs, celles-ci préfèrent placer leurs fonds au guichet de la CBN, même à faible rendement. La banque centrale, de son côté, tente de reprendre la main en proposant ses propres titres OMO. Objectif : réduire le volume de monnaie en circulation et éviter que cette abondance ne se transforme en pression inflationniste ou en spéculation sur le naira.
Pour les opérateurs, cette gestion fine de la liquidité a des conséquences concrètes. Les taux interbancaires restent sous contrôle, mais les rendements des titres publics pourraient s'ajuster à la baisse si l'appétit des banques pour les OMO se confirme. À l'inverse, un excès de liquidités peut alimenter la demande de devises et fragiliser le naira sur le marché officiel comme sur le parallèle. Les entreprises qui importent ou qui empruntent suivent de près ces signaux, car ils déterminent le coût du crédit et la stabilité des changes. Des plateformes numériques comme SendXOF répercutent ce taux en temps réel sur leurs interfaces, offrant aux opérateurs une lecture immédiate de l'évolution monétaire.
La CBN joue donc une partition délicate : absorber suffisamment de liquidités pour garder la maîtrise de la masse monétaire, sans étouffer le crédit à l'économie réelle. Les 2 000 milliards de nairas d'OMO annoncés jeudi constituent un test. Si les banques souscrivent massivement, la pression sur les taux baissera et le naira pourrait trouver un peu de répit. Dans le cas contraire, l'excès de liquidités continuera de peser sur les équilibres financiers du pays.
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