La Bourse de Lagos gagne 2,87 % en septembre, portée par les bancaires

La place de Lagos a terminé septembre sur une note ferme. L'indice All-Share, la référence du marché nigérian, a pris 2,87 % sur le mois pour s'établir à 251 211,67 points, contre 244 199,39 points fin août. Dans le même temps, la capitalisation boursière totale a enflé de 5 370 milliards de nairas, soit 3,40 %, pour frôler les 163 100 milliards. Une progression qui tranche avec la prudence observée sur les places occidentales, où les investisseurs guettent toujours les décisions de taux.

Derrière cette hausse, quelques valeurs ont tiré l'ensemble vers le haut. Les banques, d'abord, ont profité de la publication de résultats semestriels solides et d'un environnement de taux d'intérêt encore élevé, qui gonfle leurs marges. Les groupes industriels et les valeurs télécoms ont suivi, soutenus par des volumes d'échanges en nette augmentation par rapport à août. Les investisseurs locaux, en quête de rendements réels face à une inflation qui reste au-dessus de 20 %, continuent de se tourner vers les actions. Pour la diaspora ouest-africaine, cette dynamique boursière change la donne sur la façon de faire fructifier les transferts vers le Nigeria.

Le marché obligataire n'est pas en reste. Le gouvernement fédéral a levé des montants importants lors des dernières adjudications, mais les rendements commencent à se détendre, ce qui rend les actions relativement plus attractives. Les analystes de Lagos notent aussi que la stabilité relative du naira ces dernières semaines a rassuré les investisseurs étrangers, dont certains commencent à revenir sur le marché. Une bouffée d'air après plusieurs trimestres de fuite des capitaux.

Reste à savoir si ce rallye tiendra. Les valorisations ont grimpé, et certains titres affichent désormais des ratios cours/bénéfice tendus. La saison des résultats du troisième trimestre, qui s'ouvre en octobre, dira si les fondamentaux suivent. En attendant, les opérateurs gardent un œil sur les annonces de la Banque centrale du Nigeria, dont la prochaine réunion monétaire pourrait modifier la donne sur les taux. Le mois d'octobre s'annonce déterminant pour confirmer, ou non, cette embellie.