La Bourse de Lagos enchaîne une dixième séance de hausse, 374 milliards de nairas gagnés
L'indice All-Share du NGX a pris 0,23 % mercredi pour clôturer à 251 191,02 points. La capitalisation boursière atteint 163 060 milliards de nairas, portée par dix séances consécutives de progression.
Dix séances d'affilée dans le vert. L'indice All-Share de la Bourse de Lagos a grimpé de 0,23 % mercredi pour finir à 251 191,02 points, selon les données publiées par le NGX. La capitalisation totale du marché a pris 374,14 milliards de nairas dans la journée, pour s'établir à 163 060 milliards. Depuis le début de cette séquence, l'indice a engrangé 576,36 points. Une série que le marché nigérian n'avait plus connue depuis plusieurs mois.
Cette dynamique s'explique en grande partie par le retour des investisseurs locaux sur les valeurs bancaires et industrielles. Les résultats trimestriels publiés ces dernières semaines ont rassuré : plusieurs banques cotées affichent des marges nettes en progression, malgré un environnement de taux encore élevé. Les fonds de pension nigérians, qui gèrent plus de 20 000 milliards de nairas d'actifs, ont repris leurs achats. Leur logique est simple : avec une inflation qui reste au-dessus de 25 % en glissement annuel, placer en actions devient une protection minimale contre l'érosion du pouvoir d'achat.
Le mouvement profite aussi à la liquidité du marché. Les volumes échangés ont augmenté de près de 18 % sur les cinq dernières séances par rapport à la moyenne du trimestre. Les investisseurs étrangers, eux, restent prudents. La volatilité du naira sur le marché des changes freine leurs arbitrages : convertir des dollars en nairas pour acheter des actions nigérianes reste risqué quand la devise peut perdre 3 % en une semaine. Pour la diaspora ouest-africaine qui suit ces marchés, cette évolution change la donne sur le coût des transferts et l'arbitrage entre épargne locale et placements en devises.
Reste à savoir combien de temps la fête durera. Dix séances de hausse, c'est solide, mais les valorisations commencent à tendre. Le ratio cours/bénéfices moyen du NGX approche 9, contre 6,5 il y a six mois. Les opérateurs surveillent maintenant deux choses : la prochaine décision de la CBN sur les taux, prévue en novembre, et la publication des résultats du troisième trimestre des poids lourds du marché. Si les bénéfices suivent, la rallye peut continuer. Sinon, la correction sera d'autant plus brutale que la montée a été rapide.
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