La Banque centrale du Nigeria surprend avec une baisse historique de son taux directeur

Le comité de politique monétaire de la Banque centrale du Nigeria a créé la surprise en annonçant une réduction de 350 points de base de son taux directeur. C'est la première fois en vingt ans qu'une baisse d'une telle ampleur est décidée. La décision a été prise à l'unanimité, malgré les projections des analystes qui tablaient sur un statu quo. Le taux, qui était à 27,5 % depuis plusieurs mois, passe ainsi à 24 %. Cette mesure vise à relancer le crédit et à soutenir une économie qui peine à décoller.

La baisse du taux directeur intervient dans un contexte de ralentissement de l'inflation, qui est passée de 34 % en décembre à 24 % en janvier. La banque centrale espère que cette détente monétaire encouragera les banques commerciales à prêter davantage aux entreprises et aux ménages. Mais certains économistes s'inquiètent : une baisse trop rapide pourrait affaiblir le naira, déjà sous pression sur le marché des changes. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car le taux de change pourrait devenir plus volatil.

Les secteurs les plus sensibles à cette décision sont l'immobilier et l'industrie manufacturière, qui dépendent fortement du crédit bancaire. Les promoteurs immobiliers, qui avaient mis en pause plusieurs projets à cause des taux élevés, pourraient relancer leurs chantiers. De même, les PME, qui représentent 90 % de l'économie nigériane, devraient bénéficier de conditions de financement plus souples. Toutefois, la transmission de la politique monétaire reste lente au Nigeria, où le crédit au secteur privé ne représente que 12 % du PIB.

La vraie question est de savoir si cette baisse sera suffisante pour doper la croissance. Le Nigeria a enregistré une croissance de 2,9 % en 2024, portée principalement par le secteur des services et l'agriculture. Pour atteindre les 4 % visés par le gouvernement, il faudra plus qu'une simple baisse de taux. Les défis structurels, comme le déficit énergétique et la faiblesse des infrastructures, restent entiers. La banque centrale devra probablement ajuster sa politique en fonction de l'évolution de l'inflation et du taux de change dans les mois à venir.