La banque centrale du Nigeria ramène son taux directeur à 23 %, une baisse inédite

La Banque centrale du Nigeria a ramené mardi son taux directeur de 27,5 % à 23 %. C'est la plus forte baisse décidée en une seule réunion depuis que l'institution a durci sa politique monétaire face à la flambée des prix. Le comité de politique monétaire justifie ce geste par le reflux de l'inflation, retombée sous les 25 % en glissement annuel après avoir dépassé les 30 % l'an dernier. Le gouverneur de la CBN, Olayemi Cardoso, a expliqué que ce desserrement vise à soutenir le crédit aux entreprises et à relancer une croissance encore fragile.

Les marchés attendaient ce mouvement, mais peu tablaient sur une telle ampleur. Plusieurs analystes à Lagos parlaient d'une baisse de 100 à 150 points de base, pas de 450. La décision a immédiatement pesé sur les rendements des bons du Trésor, qui ont reculé de près d'un point dans la journée. Les banques nigérianes, qui se financent largement sur ces titres, vont devoir réviser leurs marges. Du côté des entreprises, l'accès au crédit devrait s'assouplir progressivement, même si les taux réels restent élevés.

Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts. Un Naira moins rémunéré sur les placements locaux pousse certains opérateurs à ajuster leurs positions en devises, ce qui se répercute sur les taux affichés au change. Les corridors entre le Nigeria et ses voisins de la zone CFA, déjà sensibles aux écarts de politique monétaire, vont suivre ces mouvements de près dans les prochaines semaines.

La question reste de savoir si cette détente monétaire tiendra. L'inflation nigériane demeure l'une des plus élevées d'Afrique de l'Ouest, portée par les prix alimentaires et les coûts de l'énergie. Si les pressions sur les prix repartent à la hausse, la CBN pourrait devoir faire marche arrière. Pour l'instant, l'institution parie sur un apaisement durable. Les prochaines données d'inflation, attendues dans un mois, diront si ce pari est tenable.