La Banque centrale du Nigeria abaisse son taux directeur de 350 points, à 23 %

La Banque centrale du Nigeria a tranché : le taux directeur passe de 26,75 % à 23 %, soit une baisse de 350 points de base. C'est la première détente monétaire d'ampleur depuis 2020. La décision a surpris une partie du marché, qui s'attendait à un statu quo prolongé face à une inflation encore supérieure à 30 % en glissement annuel. Mais la CBN a changé de priorité : soutenir le crédit à l'économie réelle, alors que la croissance du PIB reste fragile et que le secteur privé se plaint d'un coût de l'argent prohibitif.

Mécaniquement, cette baisse renchérit le rendement relatif des actions. Les obligations souveraines, qui offraient jusqu'ici des rendements à deux chiffres élevés, deviennent moins attractives. Les courtiers nigérians anticipent un report des capitaux vers la Bourse de Lagos, en particulier vers les banques. Celles-ci devraient voir leurs marges se comprimer à court terme, mais leur volume de crédit augmenter. Les valeurs industrielles et de consommation, plus sensibles au coût du financement, pourraient également profiter de la détente.

Pour les opérateurs de change et les acteurs des transferts, la décision change aussi la donne. Un taux directeur plus bas réduit l'écart de rendement entre le Naira et les devises étrangères, ce qui pèse sur l'attrait des placements en nairas. Des plateformes numériques comme SendXOF répercutent ce taux en temps réel sur leurs interfaces, et la diaspora ouest-africaine surveille de près l'effet sur le coût des envois vers le Nigeria.

Reste à savoir si cette détente tiendra. La CBN a prévenu qu'elle resterait vigilante sur l'inflation, toujours alimentée par les prix alimentaires et l'énergie. Une nouvelle baisse dépendra des chiffres de décembre et de la stabilité du Naira, qui a perdu du terrain ces dernières semaines. Les investisseurs, eux, ont déjà commencé à réallouer leurs portefeuilles — signe que la décision a été intégrée plus vite que prévu.