La banque centrale du Nigeria abaisse son taux directeur à 23 %, une surprise pour les marchés

La Banque centrale du Nigeria a créé la surprise mardi en abaissant son taux directeur de 26,5 % à 23 % à l'issue de sa réunion de politique monétaire. Olayemi Cardoso, le gouverneur, qualifie cette décision de « reset opérationnel » destiné à rendre la politique monétaire plus efficace et à préparer le passage à un cadre de ciblage de l'inflation. Une baisse de 350 points de base en une seule fois, c'est rare. Le marché n'avait pas anticipé ce mouvement, et les analystes s'interrogent déjà sur la suite.

Le changement de cap est net. Depuis l'arrivée de Cardoso à la tête de la CBN en 2023, la banque avait maintenu une posture restrictive pour juguler une inflation qui frôle les 30 %. Cette fois, elle choisit de desserrer. Pour les opérateurs, le signal est double : la CBN veut sortir d'une politique de taux élevés qui étouffe le crédit, et elle cherche à se doter d'outils plus fins pour piloter les prix. Le naira, lui, reste sous pression. Il s'échange autour de 1 460 nairas pour un dollar sur le marché parallèle, contre 1 351 nairas sur le marché officiel. Dans ce contexte, des plateformes numériques comme SendXOF répercutent ces écarts en temps réel pour les transferts entre le Nigeria et la zone FCFA.

Les analystes interrogés par Premium Times saluent majoritairement la décision. Ils y voient une tentative de normaliser la courbe des taux et de redonner de la visibilité aux investisseurs. Mais la prudence domine : une baisse trop rapide pourrait relancer l'inflation, déjà alimentée par les coûts du carburant et de l'alimentation. La CBN devra convaincre que ce « reset » n'est pas un relâchement prématuré. Les prochaines données sur les prix, attendues dans quelques semaines, seront scrutées de près.

Ce virage intervient dans un moment charnière pour l'économie nigériane. Le pays sort d'une année de réformes douloureuses — fin des subventions sur l'essence, libéralisation du taux de change — qui ont fait grimper les prix mais assaini les finances publiques. La baisse du taux directeur pourrait soutenir le crédit aux entreprises et relancer l'investissement. Reste à savoir si la CBN tiendra le cap si l'inflation ne reflue pas. Pour l'instant, les marchés prennent acte et ajustent leurs positions.