La Banque centrale du Nigeria abaisse son taux directeur à 23 %, plus bas niveau depuis 31 mois

Le Comité de politique monétaire de la Banque centrale du Nigeria a ramené mardi son taux directeur de 27 % à 23 %. C'est le plus bas niveau depuis 31 mois. La décision marque une rupture après une longue séquence de resserrement entamée en 2022 pour juguler une inflation qui a dépassé 30 % en glissement annuel. Dans le même mouvement, l'institution a recalibré son corridor de taux autour de la nouvelle référence, avec une marge de +50 points de base pour les prêts et de -300 points pour les dépôts. Une manière de garder la bride courte sur les liquidités bancaires tout en rendant le taux directeur plus lisible pour les marchés.

Olayemi Cardoso, gouverneur de la CBN, a tenu à couper court aux interprétations hâtives. Il ne s'agit pas d'un virage dovish, a-t-il insisté, mais d'un ajustement destiné à améliorer la transmission de la politique monétaire. Autrement dit, la banque centrale veut que ses décisions irriguent plus vite l'économie réelle, du crédit aux entreprises jusqu'aux taux interbancaires. Le message est clair : baisser le taux ne signifie pas lâcher la proie pour l'ombre sur l'inflation, encore installée au-dessus de 25 %. Les analystes de Lagos s'attendent d'ailleurs à ce que la CBN maintienne une posture restrictive tant que la pression sur les prix ne reflue pas nettement.

Sur le marché des changes, le Naira reste sous tension. Il évolue autour de 1 500 nairas pour un dollar sur la fenêtre officielle, et les opérateurs surveillent chaque signal de la CBN. Un taux directeur plus bas réduit le coût du crédit pour les importateurs, mais il pourrait aussi alimenter les pressions sur la monnaie si les capitaux étrangers se détournent des actifs nigérians. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car le différentiel de taux entre le Naira et le FCFA influence directement les marges de change.

La décision de la CBN intervient dans un contexte budgétaire tendu. Le gouvernement fédéral a revu ses prévisions de recettes pétrolières à la baisse pour 2025, et les besoins de financement de l'État restent élevés. En abaissant son taux, la banque centrale cherche aussi à alléger la charge de la dette publique, dont une part importante est indexée sur les taux du marché. Reste à voir si ce pari technique portera ses fruits sans relancer la spirale inflationniste. Les prochaines données sur l'indice des prix, attendues dans deux semaines, diront si la CBN a trouvé le bon équilibre.