La BAD veut faire baisser le coût de la dette africaine en musclant les données économiques

La Banque africaine de développement (BAD) veut s'attaquer à un mal qui coûte cher aux États africains : des notes souveraines trop basses qui renchérissent chaque emprunt sur les marchés internationaux. Son président, Sidi Ould Tah, a présenté le projet la semaine dernière à Londres, lors d'une conférence de S&P sur les marchés émergents. Le constat est simple : les agences de notation travaillent avec des données incomplètes, parfois obsolètes, et cela se traduit par des primes de risque excessives. Un pays africain bien géré paie souvent plus cher qu'un autre émergent moins solide, uniquement parce que les chiffres manquent ou arrivent trop tard.

L'initiative de la BAD mise sur trois leviers : des statistiques économiques plus fiables et publiées dans les délais, une transparence accrue sur les finances publiques, et des infrastructures de marché plus robustes. Concrètement, cela signifie aider les États à produire des comptes nationaux à jour, à publier leurs encours de dette sans zones d'ombre et à structurer leurs émissions obligataires selon les standards attendus par les investisseurs. Le Nigeria, le Kenya ou la Côte d'Ivoire ont déjà fait des progrès, mais les disparités restent énormes d'un pays à l'autre. Pour les États de la zone CFA, qui empruntent en partie sur le marché régional, l'enjeu est double : alléger la facture d'intérêts et libérer des marges budgétaires pour financer routes, écoles et hôpitaux.

Le calendrier reste flou, et la BAD devra convaincre les agences de notation de revoir leurs méthodes. S&P, Moody's et Fitch se défendent en pointant le manque de données fiables fournies par certains États. L'initiative pourrait donc se heurter à un mur : sans coopération des trésoreries nationales, les meilleures intentions du monde ne changeront pas une note. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car des finances publiques plus saines réduisent la pression sur les devises et stabilisent les taux de change.

Si elle aboutit, cette initiative pourrait redessiner la carte des emprunts africains. Un gain d'un cran de notation, c'est des dizaines de millions de dollars économisés chaque année sur le service de la dette. Pour des pays qui consacrent parfois 40 % de leurs recettes fiscales au remboursement, l'enjeu dépasse la technique budgétaire. La BAD joue ici son rôle de courtier entre les États et des marchés qui les jugent encore trop souvent à l'aune de préjugés plutôt que de chiffres.