L'Union africaine lance AfCRA pour contester la prime de risque imposée au continent

L'Union africaine a mis sur orbite l'African Credit Rating Agency (AfCRA), une structure approuvée dès 2017 mais qui vient seulement de devenir opérationnelle, via le Mécanisme africain d'évaluation par les pairs. Le projet part d'un constat simple : quand Moody's, S&P ou Fitch notent un pays africain, la facture grimpe vite. Les États du continent paient en moyenne une prime de risque bien supérieure à celle d'économies comparables ailleurs. L'UA veut offrir une lecture alternative, produite localement, avec des méthodes qui collent mieux aux réalités économiques du terrain.

Le sujet n'est pas anodin. Une note de crédit détermine le taux auquel un gouvernement emprunte sur les marchés internationaux. Quelques crans de différence, et c'est des dizaines de millions de dollars d'intérêts en plus chaque année. Plusieurs ministres des Finances africains dénoncent depuis longtemps un biais systématique : les agences internationales intègrent mal les spécificités locales, comme l'importance du secteur informel ou la solidité des recettes non fiscales. L'AfCRA promet de corriger cela, avec des analystes basés sur le continent et une méthodologie adaptée.

Reste la question de la crédibilité. Une agence panafricaine doit convaincre les investisseurs internationaux que ses notes ne sont pas complaisantes. Le risque est réel : si les marchés la perçoivent comme un outil politique, ses évaluations ne pèseront rien dans les décisions d'allocation de capital. L'UA devra donc garantir l'indépendance de l'institution et publier des méthodologies transparentes. Des pays comme le Nigeria, le Kenya ou l'Afrique du Sud, qui émettent régulièrement des eurobonds, seront les premiers testés.

Pour les opérateurs et les États, l'enjeu dépasse la simple notation. Il s'agit de reprendre la main sur un récit économique trop souvent dicté de l'extérieur. Si l'AfCRA parvient à s'imposer comme une référence crédible, elle pourrait faire baisser mécaniquement les coûts de financement et libérer des marges budgétaires pour des investissements productifs. Le chemin est long, mais le signal envoyé est clair : l'Afrique veut peser sur ses propres termes.