L'or se stabilise à 4 155 dollars après une inflation américaine plus douce

L'once d'or a terminé la séance de lundi à 4 155 dollars, quasiment inchangée, après avoir lâché 0,6 % la veille. Le métal jaune a encaissé sans broncher la publication de l'indice des prix PCE hors alimentation et énergie, la mesure d'inflation que la Réserve fédérale surveille de près. Cet indice a grimpé de 0,2 % en décembre, un chiffre plus contenu que ce que les économistes attendaient. Du coup, les marchés ont révisé à la baisse leurs anticipations de relèvement des taux directeurs américains. Pour un métal qui ne rapporte aucun intérêt, cette perspective change tout : plus les taux restent bas, plus l'or devient attrayant face aux obligations du Trésor.

La réaction des investisseurs reste mesurée. Les fonds cotés adossés à l'or ont enregistré des entrées modestes ces derniers jours, signe que les opérateurs ne se précipitent pas. Le dollar, lui, n'a pas bougé de façon significative face à un panier de devises, ce qui prive le métal d'un moteur supplémentaire. Dans ce calme, les traders surveillent surtout les prochaines déclarations de la Fed et les chiffres de l'emploi américain, attendus vendredi. Un marché de l'or sans direction forte, c'est aussi un marché où les positions se construisent discrètement, à l'abri des gros mouvements.

Pour les acheteurs basés en Afrique de l'Ouest, ce statu quo a une traduction concrète : le prix du gramme d'or libellé en FCFA ou en nairas dépend moins de la fluctuation du métal que du taux de change entre le dollar et ces monnaies. Quand le naira ou le franc CFA bougent face au billet vert, le coût local de l'or suit mécaniquement. Une plateforme comme SendXOF répercute ces variations de change en direct, ce qui permet aux acheteurs de voir immédiatement l'effet sur leur pouvoir d'achat. La stabilité actuelle de l'or ne signifie donc pas stabilité des prix en monnaie locale.

Ce calme pourrait ne pas durer. Les marchés tablent encore sur une première baisse des taux de la Fed au premier semestre, mais tout dépendra des prochains indicateurs. Une inflation qui repart à la hausse, ou un marché de l'emploi trop vigoureux, suffiraient à repousser cette échéance et à peser sur l'or. À l'inverse, un ralentissement plus net de l'économie américaine doperait le métal jaune. Pour l'instant, le prix tient, les volumes restent faibles, et les investisseurs attendent. Le mois de janvier s'annonce comme une période d'observation plutôt que de mouvement.