Ikoyi : le mètre carré atteint 6 millions de nairas, un promoteur s'interroge

Le mètre carré de terrain à Ikoyi, quartier huppé de Lagos, se négocie désormais autour de 6 millions de nairas. Dans une interview accordée à Nairametrics, Olukayode Olusanya, patron d'Oak Holdings, peine à trouver une justification rationnelle à ces niveaux de prix. Pour lui, ni les fondamentaux économiques ni les données scientifiques ne soutiennent une telle flambée. Le constat est d'autant plus troublant que le Nigeria traverse une période de forte inflation et de dépréciation monétaire, qui aurait dû, en principe, refroidir les acheteurs plutôt que les exciter.

Banana Island, île artificielle construite dans les années 1990 au large de Lagos, concentre les résidences les plus chères du pays. Ses terrains se sont arrachés ces dernières années à des prix qui défient toute logique de rendement locatif. Olusanya pointe un marché où la spéculation et le prestige pèsent davantage que la rentabilité. Les acheteurs y voient un refuge pour leurs capitaux, dans un pays où l'inflation ronge le pouvoir d'achat et où le Naira a perdu près de 70 % de sa valeur face au dollar depuis juin 2023. La pierre devient alors un placement anti-inflation, même à des niveaux qui découragent les promoteurs classiques.

Cette frénésie immobilière a un revers : elle exclut une grande partie de la classe moyenne et des investisseurs institutionnels. Les loyers suivent la même courbe, rendant le quartier inaccessible pour la plupart des entreprises et des cadres. Pour la diaspora qui investit dans la pierre à Lagos, la facture en nairas peut sembler abordable après conversion, mais le ticket d'entrée reste élevé. Des plateformes numériques comme SendXOF permettent de suivre en temps réel l'évolution du change, un repère utile pour ceux qui arbitrent entre transferts et investissements locaux.

Le marché immobilier de Lagos fonctionne aujourd'hui sur un mélange de rareté foncière, de quête de statut et de peur de la dévaluation. Tant que ces moteurs resteront actifs, les prix pourraient continuer de grimper sans rapport avec les revenus locatifs. Mais un tel écart finit toujours par se corriger, soit par un ralentissement brutal, soit par une stagnation prolongée. Les promoteurs qui ont bâti leurs modèles sur la hausse perpétuelle des prix prennent un risque que peu semblent mesurer.