Création monétaire au Nigeria : le vrai moteur de l'inflation
La création monétaire au Nigeria repose sur les banques commerciales, qui génèrent l'essentiel de la masse monétaire via les prêts. La CBN influence ce processus par ses taux et réserves, mais ne contrôle pas directement les crédits.
Au Nigeria, comme ailleurs, la création monétaire ne sort pas d'une imprimerie. Les banques commerciales en sont les premiers artisans. Quand une banque accorde un prêt, elle crédite le compte de l'emprunteur d'une somme qui n'existait pas auparavant. Ce mécanisme, simple en apparence, gonfle la masse monétaire à chaque nouveau crédit.
La Banque centrale du Nigeria (CBN) n'agit qu'en second rideau. Elle fixe le taux directeur et les réserves obligatoires, mais ne dicte pas le volume de prêts. En réalité, ce sont les décisions des banques, selon leur appétit pour le risque et la demande des emprunteurs, qui animent la machine. En 2023, le crédit au secteur privé a bondi de 23 %, selon la CBN, alimentant la demande et les prix.
Pour la diaspora ouest-africaine, cette mécanique a un impact direct. Quand le crédit augmente, la pression inflationniste s'accentue, et le naira se déprécie. Des plateformes numériques comme SendXOF répercutent ce taux en temps réel sur leurs interfaces, offrant une visibilité aux expatriés qui envoient de l'argent.
Le chemin vers la stabilité des prix passe par un resserrement du crédit. La CBN relève ses taux depuis 2022, mais les banques continuent de prêter. Tant que la demande de prêts restera forte, l'inflation peinera à redescendre. Le vrai levier, c'est la discipline des banques commerciales.
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