Geregu Power : Agusto retire sa note, le marché obligataire s'inquiète

L'agence de notation Agusto & Co a annoncé le retrait de la note « A- » qu'elle avait attribuée à Geregu Power PLC et à son obligation de 40,09 milliards de nairas. Cette décision, rendue publique cette semaine, plonge le producteur d'électricité dans une crise de confiance sans précédent. Les investisseurs, qui avaient placé leurs fonds dans cette obligation à long terme, s'interrogent désormais sur la solidité financière de l'entreprise.

Le retrait de la note intervient après une série de signaux négatifs. Geregu Power, l'un des principaux acteurs du secteur électrique nigérian, a vu sa rentabilité se dégrader ces derniers mois. Les coûts d'exploitation ont grimpé, tandis que les recettes, indexées sur un marché de l'électricité en difficulté, stagnent. Pour les détenteurs d'obligations, cette décision d'Agusto équivaut à un signal d'alarme. Sur le marché secondaire, les transactions sur le titre se sont raréfiées, et les rendements exigés par les investisseurs ont bondi.

Cette situation n'est pas sans conséquence pour le secteur électrique dans son ensemble. Geregu Power, qui exploite une centrale à gaz de 434 MW à Omotosho, dans l'État d'Edo, est un maillon clé de la chaîne d'approvisionnement en électricité du pays. Si l'entreprise venait à manquer de liquidités, ce sont des milliers de foyers et d'entreprises qui pourraient être affectés. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car les fluctuations sur les marchés financiers nigérians influencent directement la valeur des devises.

Reste à savoir si Geregu Power parviendra à rassurer les marchés. L'entreprise a promis de publier des résultats révisés dans les prochaines semaines, mais le mal est fait. Le retrait de la note par Agusto, une référence dans le pays, laisse planer un doute sur la capacité de l'entreprise à honorer ses engagements. Dans un contexte où le Nigeria cherche à attirer des investissements privés dans son secteur électrique, cette affaire pourrait refroidir les ardeurs des investisseurs étrangers, déjà prudents face aux défis du marché local.