Flutterwave permet à ses salariés d'emprunter en nairas contre leurs actions

Flutterwave change la donne pour ses employés. La société de paiement nigériane, valorisée à 3,3 milliards de dollars, a signé un partenariat avec la plateforme de crédit privé Techdollar pour permettre à ses salariés d'emprunter en nairas en utilisant leurs actions d'entreprise comme garantie. Concrètement, un employé peut obtenir des liquidités immédiates sans vendre ses titres. L'opération s'appuie sur l'infrastructure bancaire de Nuvion. Flutterwave devient ainsi la première entreprise africaine à proposer cette solution de Techdollar, déjà active aux États-Unis.

Le mécanisme répond à un problème bien réel dans les start-up technologiques africaines. Les salariés y détiennent souvent des stock-options ou des actions, mais ces participations restent illiquides jusqu'à une introduction en Bourse ou une revente. En attendant, ils manquent de cash pour un apport immobilier, des frais de scolarité ou simplement pour faire face à l'inflation. Le prêt adossé aux actions leur évite de brader leur participation à un moment où la valorisation de Flutterwave, bien que solide, a connu des ajustements comme tout le secteur tech mondial depuis 2022.

Pour Flutterwave, l'enjeu est aussi de fidéliser ses talents. Dans un marché nigérian où les ingénieurs et cadres sont très courtisés par les concurrents et par les entreprises étrangères qui recrutent à distance, offrir de la liquidité sans céder d'actions devient un argument de rétention. La société, fondée par Olugbenga Agboola, compte plusieurs centaines d'employés répartis entre Lagos, San Francisco et d'autres hubs. Le dispositif Techdollar, avec Nuvion pour le volet bancaire, devrait s'étendre à d'autres marchés africains si l'essai est concluant.

Reste à voir comment le prêt sera structuré en pratique. La valeur des actions Flutterwave n'est pas cotée en continu, ce qui complique la fixation des décotes et des appels de marge. Techdollar devra s'appuyer sur des valorisations périodiques, probablement annuelles, pour ajuster les garanties. Pour les salariés, l'outil peut être précieux à court terme, mais il crée aussi une nouvelle dépendance : si la valorisation baisse, les emprunteurs pourraient devoir rembourser une partie de leur prêt ou fournir des garanties supplémentaires. Un équilibre à trouver entre liquidité immédiate et risque de long terme.