Emzor lève 26,7 milliards de nairas pour produire plus de médicaments
Le groupe pharmaceutique nigérian Emzor a levé 26,7 milliards de nairas (environ 17,8 millions de dollars) via une obligation à taux fixe cotée sur le marché FMDQ. Objectif : accroître sa capacité de production locale de médicaments, un enjeu majeur pour réduire la dépendance aux importations.
Emzor Pharma Funding SPV Plc, véhicule de financement du groupe pharmaceutique nigérian Emzor, a réussi son entrée sur le marché obligataire. La société a levé 26,7 milliards de nairas (environ 17,8 millions de dollars) grâce à une obligation à taux fixe de cinq ans, cotée sur le marché FMDQ. Le papier porte un coupon de 19 % par an, un niveau qui reflète les conditions actuelles de financement dans le pays, où les taux directeurs dépassent 27 %.
Cette opération s'inscrit dans une stratégie plus large : renforcer la production locale de médicaments, un secteur où le Nigeria dépend encore massivement des importations. Selon les données de l'industrie, plus de 60 % des médicaments consommés dans le pays viennent de l'étranger. En augmentant ses capacités, Emzor entend capter une part plus importante de ce marché, tout en réduisant la vulnérabilité du pays aux chocs extérieurs, comme la dépréciation du naira qui renchérit les achats à l'étranger.
Le choix de la dette obligataire plutôt que d'un prêt bancaire classique n'est pas anodin. Emzor bénéficie ainsi d'un financement à plus long terme, adapté à des investissements industriels lourds. Les fonds serviront à moderniser les lignes de production, notamment dans les usines de Lagos et d'Ogun State. Pour les investisseurs, cette obligation offre un rendement attractif, mais aussi un risque de change à surveiller, car le naira a perdu près de 40 % de sa valeur depuis juin 2023.
Cette levée de fonds intervient dans un contexte où les autorités nigérianes poussent à l'autosuffisance pharmaceutique. Le gouvernement a lancé plusieurs initiatives pour encourager la production locale, mais les défis restent nombreux : coût de l'énergie, logistique, accès aux matières premières. Emzor, l'un des plus grands groupes pharmaceutiques du pays, montre la voie. Reste à savoir si d'autres acteurs suivront, et si ces investissements se traduiront par une baisse des prix des médicaments pour les consommateurs.
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