Emzor Pharma lève 26,7 milliards de nairas sur le marché obligataire nigérian

La plateforme boursière FMDQ Securities Exchange a donné son feu vert à la cotation d'une obligation de 26,7 milliards de nairas (environ 16,5 millions d'euros) émise par Emzor Pharma Funding SPV Plc. Cette opération, annoncée cette semaine, vise à soutenir le développement du secteur pharmaceutique nigérian, confronté à une forte demande de médicaments et à une dépendance aux importations.

L'obligation s'inscrit dans une stratégie plus large de financement de la santé par les marchés de capitaux. Emzor, l'un des principaux laboratoires locaux, prévoit d'utiliser ces fonds pour moderniser ses unités de production, accroître sa capacité de fabrication et réduire la facture des importations de produits de santé. C'est un signal fort pour un secteur qui cherche à attirer des investissements privés, alors que le gouvernement multiplie les appels à la production locale.

Cette émission intervient dans un contexte monétaire tendu, avec un naira qui a perdu près de 40 % de sa valeur face au dollar depuis l'ajustement du taux de change de juin 2023. Pour les entreprises comme Emzor, emprunter en monnaie locale devient une option de plus en plus intéressante, car elle évite le risque de change. Les investisseurs, eux, y voient un rendement stable, avec des taux qui dépassent souvent 15 % par an.

Ce succès pourrait ouvrir la voie à d'autres émissions du même type dans le secteur de la santé. Mais il faut rester prudent : le marché obligataire nigérian reste étroit, et la demande dépend de la confiance dans la politique monétaire de la banque centrale. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution du marché local des capitaux est un indicateur à suivre, car elle reflète les besoins croissants de financement des entreprises nigérianes.