Dangote veut coter l'ensemble de son groupe en Bourse, dividendes en dollars pour la raffinerie

Aliko Dangote ne cache plus ses ambitions. L'homme d'affaires nigérian a confirmé son intention d'introduire en Bourse l'ensemble des sociétés du groupe Dangote, du ciment à l'agroalimentaire en passant par la raffinerie. L'objectif affiché : créer de la richesse pour les actionnaires et élargir la base capitalistique du conglomérat. La raffinerie de Lekki, qui a démarré sa production l'an dernier, est au cœur du dispositif. Dangote a précisé que ses actionnaires recevront leurs dividendes en dollars, une décision rare dans un pays où les entreprises paient habituellement en nairas.

Cette annonce intervient dans un contexte monétaire tendu. Le Naira a perdu plus de 60 % de sa valeur face au dollar depuis juin 2023, date de la suppression du taux de change multiple. Payer des dividendes en dollars protège les investisseurs de cette dépréciation, mais crée un précédent. D'autres groupes nigérians pourraient suivre, surtout ceux qui exportent. La raffinerie Dangote, qui vise à traiter 650 000 barils par jour, génère déjà des revenus en devises grâce à ses ventes de carburant à l'étranger. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car elle renforce l'attrait des placements en dollars au détriment des actifs en nairas.

La cotation de l'ensemble du groupe représente un chantier colossal. Dangote Cement est déjà coté à la Bourse de Lagos, mais les autres filiales — sucre, sel, engrais, pétrole — devraient suivre par étapes. Les analystes estiment que la raffinerie pourrait être valorisée à plus de 20 milliards de dollars. Une introduction en Bourse de cette ampleur drainerait des capitaux étrangers, mais aussi locaux, dans un marché nigérian encore étroit. Le groupe devra convaincre les investisseurs que la volatilité du Naira ne mangera pas leurs rendements.

Reste à savoir si la Bourse de Lagos a la profondeur nécessaire pour absorber une telle opération. Le marché nigérian capitalise autour de 70 milliards de dollars, dominé par quelques valeurs lourdes. L'arrivée de la raffinerie et des autres filiales changerait l'échelle. Dangote joue gros : il transforme son groupe familial en une machine à lever des fonds, avec des dividendes en dollars comme argument de vente. Une manière de dire que le risque nigérian se paie désormais en devises fortes.