Dangote Refinery écarte une cotation à l'étranger pour au moins trois ans

La plus grande raffinerie d'Afrique, celle de Dangote, a mis les points sur les i : pas de cotation à l'étranger avant au moins trois ans. La priorité, c'est l'introduction en Bourse de Lagos, prévue dans les prochains mois. Cette décision, annoncée mardi, refroidit les spéculations sur une double cotation à Londres ou à New York, que beaucoup d'analystes jugeaient inévitable vu la taille du projet.

Le choix de Dangote s'explique par une logique simple : consolider le marché local d'abord, attirer les investisseurs nigérians, puis élargir le cercle. La raffinerie, qui a démarré sa production d'essence en 2024, vise à terme une capacité de 650 000 barils par jour. Pour l'instant, l'entreprise veut prouver sa rentabilité sur son marché domestique, où elle bouscule déjà les importateurs de carburant.

Cette stratégie pourrait aussi rassurer les autorités monétaires, qui voient d'un bon œil un fleuron industriel coté en nairas. Une cotation locale renforcerait la place de Lagos, encore timide face à Johannesburg. Pour les investisseurs internationaux, il faudra patienter. D'ici là, le géant pétrolier compte sur ses revenus en devises pour attirer des capitaux, sans passer par une cotation étrangère.

Dans un pays où la dette publique pèse, un tel ancrage local est un signal fort. La Bourse de Lagos pourrait gagner en profondeur, et les fonds de pension nigérians, déjà gourmands de titres d'État, trouveraient là une alternative tangible. Reste à voir si d'autres entreprises suivront cet exemple, et si le marché saura absorber une introduction de cette envergure.