Dangote Refinery prépare son entrée en Bourse sur une valorisation de 30 milliards de dollars

La raffinerie de Dangote s'apprête à franchir une étape décisive. L'usine de Lekki, près de Lagos, qui traite aujourd'hui 650 000 barils par jour, prépare son introduction en Bourse. La valorisation avancée tourne autour de 30 milliards de dollars. Si l'opération se concrétise à ce niveau, elle deviendra la plus importante jamais enregistrée sur la Bourse de Lagos, loin devant les cotations de MTN Nigeria ou d'Airtel Africa. Le calendrier reste flou, mais les banques conseil sont déjà à pied d'œuvre.

L'enjeu dépasse la seule entreprise d'Aliko Dangote. La raffinerie a commencé à livrer du carburant aviation et du diesel sur le marché local depuis fin 2023, réduisant progressivement la dépendance du Nigeria aux importations de produits pétroliers raffinés. Un changement d'échelle pour un pays qui importait la quasi-totalité de son essence il y a encore deux ans. Les analystes de Lagos estiment que la réussite de l'IPO dépendra de la capacité de la raffinerie à sécuriser son approvisionnement en brut, dans un contexte où les vols de pétrole et les pipelines sabotés restent fréquents dans le delta du Niger.

Pour les investisseurs, l'opération offre une exposition rare au raffinage africain à grande échelle. Mais elle arrive dans un moment délicat pour la Bourse de Lagos, pénalisée par l'inflation et la volatilité du Naira. Le taux de change, qui oscille autour de 1 500 nairas pour un dollar sur le marché officiel, complique les calculs de rendement pour les capitaux étrangers. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car les flux d'investissement vers le Nigeria restent étroitement liés à la stabilité de la monnaie.

Reste une question de fond : Dangote acceptera-t-il de céder une part significative de son joyau industriel ? Jusqu'ici, l'homme d'affaires a toujours gardé un contrôle strict sur ses actifs. Une IPO à 30 milliards de dollars impliquerait d'ouvrir le capital à des investisseurs institutionnels et au grand public. Le timing, lui, n'est pas neutre : le Nigeria cherche à attirer des capitaux pour stabiliser son économie, et une opération de cette ampleur enverrait un signal fort. Mais entre la volatilité du Naira et les incertitudes réglementaires, le chemin reste étroit.