Dangote Refinery : les analystes visent 1 500 nairas par action dès l'introduction

L'action Dangote Petroleum Refinery pourrait coter autour de 1 500 nairas dans les mois qui viennent, une fois admise à la Nigerian Exchange. C'est la projection de plusieurs analystes financiers de Lagos, relayée ce week-end par Nairametrics. La raffinerie, qui traite aujourd'hui 650 000 barils par jour à Lekki, n'est pas encore cotée. Mais l'anticipation est déjà là : les investisseurs institutionnels et les particuliers cherchent à se positionner sur ce qui serait la plus grosse introduction en bourse de l'histoire récente du Nigeria.

Le raisonnement des analystes tient en une équation simple. La raffinerie couvre désormais une part significative de la consommation nationale de carburant, réduit la facture d'importation et génère des flux de trésorerie en dollars. Dans un marché actions nigérian étroit, où les valeurs bancaires et télécoms concentrent l'essentiel des volumes, l'arrivée d'un actif industriel de cette taille attire mécaniquement. Trop, peut-être : plusieurs analystes préviennent que la demande au premier jour dépassera largement le flottant disponible, ce qui pourrait pousser le titre bien au-delà des fondamentaux avant une correction.

Le calendrier reste flou. Aliko Dangote a confirmé l'intention de coter, sans fixer de date. Entre-temps, le Naira continue de fluctuer et les investisseurs étrangers hésitent encore à revenir massivement sur le marché nigérian. Pour la diaspora ouest-africaine qui suit ces dossiers, cette évolution change la donne sur l'arbitrage entre actifs en devises locales et placements en nairas. Des plateformes numériques comme SendXOF répercutent ce taux en temps réel sur leurs interfaces.

Reste une inconnue : la valorisation de départ. Si l'introduction se fait à un prix trop élevé, les petits porteurs seront écartés et le titre risque de stagner. Si elle se fait trop bas, l'État nigérian et les actionnaires actuels laisseront de l'argent sur la table. Les analystes tablent sur une fourchette de 800 à 1 500 nairas selon les scénarios de production et le niveau du Naira. La décision finale appartient au conseil d'administration de la raffinerie, qui n'a donné aucun signal sur le calendrier.