Dangote raffinerie : 60 % du brut vient du Nigeria, le reste de l'étranger

La raffinerie de Dangote a tiré 60 % de son brut du sous-sol nigérian entre juillet 2025 et juin 2026. L'information figure dans le prospectus d'introduction en bourse de la société, un document de plusieurs centaines de pages qui détaille enfin la structure d'approvisionnement de la plus grande unité de raffinage d'Afrique. Le reste, soit 40 %, provient de cargaisons importées. Le chiffre surprend : beaucoup imaginaient la raffinerie dépendante du brut étranger pour tourner à pleine capacité.

Les 40 % importés ne relèvent pas d'un choix de confort. La production pétrolière nigériane plafonne autour de 1,3 million de barils par jour, loin des 2 millions visés par le gouvernement. Les vols de brut et les sabotages sur les pipelines du delta du Niger continuent de priver les terminaux d'exportation. La raffinerie, elle, avale jusqu'à 650 000 barils par jour quand tout fonctionne. Pour combler l'écart, la NNPC et Dangote ont dû signer des contrats en nairas avec des producteurs locaux, puis acheter le complément sur les marchés internationaux, en dollars. Cette double facture pèse sur les coûts.

Le document tombe au moment où la compagnie prépare son entrée à la Bourse de Lagos, une opération qui pourrait valoriser l'ensemble à plusieurs milliards de dollars. Les investisseurs voudront savoir si l'approvisionnement local peut monter au-delà de 60 %. Dangote négocie depuis 2024 des accords d'achat en devise locale avec les majors opérant au Nigeria, mais les volumes restent contraints par la production réelle. Chaque baril importé expose la raffinerie au risque de change, dans un pays où le naira a perdu plus de la moitié de sa valeur en deux ans.

Le vrai test sera 2027. Si la production nigériane ne redémarre pas, la raffinerie restera suspendue à des cargaisons achetées en dollars, avec un coût de revient supérieur à celui de ses concurrents asiatiques et européens. À l'inverse, une remontée de la production locale à 1,6 ou 1,8 million de barils changerait la donne : la raffinerie pourrait sécuriser son brut, réduire ses besoins en devises et peser sur les prix à la pompe dans toute la région. Le prospectus ne promet rien, mais il pose la question à voix haute.