Dangote prolonge son IPO de deux semaines pour élargir la base d'investisseurs africains
Dangote Petroleum Refinery and Petrochemicals repousse la clôture de son introduction en bourse au 27 octobre. L'opération, ouverte le 14 septembre, vise 4,1 milliards d'actions ordinaires.
La raffinerie Dangote a repoussé la clôture de son introduction en bourse de deux semaines, du 13 au 27 octobre. L'opération, ouverte le 14 septembre, porte sur 4,1 milliards d'actions ordinaires. La direction explique ce report par la volonté de laisser plus de temps aux investisseurs de pays africains qui n'avaient pas encore pu souscrire. Avec une capitalisation attendue parmi les plus élevées du continent, l'IPO est présentée comme la plus grande jamais réalisée en Afrique.
Le calendrier initial laissait un mois aux souscripteurs. Trop court, selon la raffinerie, pour ratisser large sur un continent où les réseaux de distribution financière restent fragmentés. Les banques locales et les courtiers nigérians ont été les premiers servis, mais les investisseurs kényans, ghanéens ou sud-africains ont souvent découvert l'offre tardivement. Prolonger de deux semaines, c'est parier que la demande dépasse largement le marché nigérian.
L'enjeu dépasse la simple opération financière. La raffinerie, qui traite aujourd'hui 650 000 barils par jour, veut lever des fonds pour monter en puissance et sécuriser ses approvisionnements en brut. Une IPO réussie lui donnerait les moyens d'acheter directement auprès des producteurs, sans passer par les traders internationaux. Pour les épargnants africains, c'est aussi une occasion rare de miser sur un actif industriel continental, libellé en nairas mais adossé à des revenus en devises.
Reste à savoir si le report suffira. La souscription en nairas expose les investisseurs hors du Nigeria à un risque de change, alors que la monnaie a perdu près de 70 % de sa valeur depuis la libéralisation de juin 2023. Beaucoup d'entre eux préféreront attendre la cotation pour arbitrer, plutôt que de bloquer leurs fonds sur un taux incertain. La raffinerie joue gros : deux semaines de plus, c'est deux semaines de plus pour convaincre, mais aussi deux semaines de plus d'incertitude sur le prix final.
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