Dangote Cement atteint 18 000 milliards de nairas avant sa cotation à Londres

Dangote Cement a terminé la semaine à 1 111 nairas par action, un niveau qui propulse sa capitalisation boursière vers 18 000 milliards de nairas. La nouvelle intervient à quelques semaines d'une double cotation programmée en novembre sur le London Stock Exchange. Les investisseurs ont acheté le titre en fin de semaine, signe que le projet d'ouverture du capital au marché londonien suscite de l'appétit. La société fondée par Aliko Dangote reste l'une des plus grosses capitalisations de la Bourse de Lagos, et ce mouvement de prix confirme sa solidité aux yeux des gestionnaires de fonds.

L'intérêt pour Dangote Cement ne date pas d'hier. Le groupe a bâti un réseau de cimenteries à travers l'Afrique — Nigeria, Éthiopie, Sénégal, Zambie, Cameroun — et profite de la demande croissante en infrastructures sur le continent. La cotation à Londres doit lui ouvrir l'accès à des capitaux internationaux plus larges et diversifier sa base d'actionnaires. Pour les investisseurs nigérians, elle représente aussi un test : verront-ils le titre s'échanger à des multiples de valorisation comparables à ceux des majors mondiales du ciment ?

Le calendrier n'est pas anodin. La Bourse de Lagos traverse une période de volatilité liée aux ajustements du taux de change, et les grandes entreprises cherchent des places où le risque de change est mieux maîtrisé. Une double cotation à Londres offre une porte de sortie en devises fortes et un cadre réglementaire que certains fonds préfèrent. Reste à savoir si le marché londonien accueillera le titre avec la même ferveur que Lagos. Les premiers échanges de novembre donneront le ton.

Ce que les investisseurs regarderont de près, c'est la capacité du groupe à maintenir ses marges dans un environnement de coûts énergétiques instables. Dangote Cement a investi massivement dans des alternatives au fioul et au charbon, mais la pression sur les prix du ciment reste vive sur certains marchés. La valorisation de 18 000 milliards de nairas intègre déjà beaucoup d'optimisme. La cotation londonienne pourrait soit confirmer cet élan, soit exposer un écart entre les attentes de Lagos et la réalité des marchés internationaux.