Capital-risque en Afrique : les salaires, maillon faible d'un écosystème en pleine croissance

L'Afrique attire les capitaux, mais pas encore les talents. C'est le constat d'une étude menée par Dream VC et A&A Collective, deux structures spécialisées dans l'investissement sur le continent. Leur rapport, publié cette semaine, décortique les grilles de salaires des professionnels du private equity et du capital-risque. Verdict : les rémunérations restent inférieures aux standards internationaux, alors que les responsabilités, elles, sont bien réelles. Un associé basé à Nairobi ou Lagos touche souvent moins qu'un collègue junior à Londres ou New York. L'écart se creuse encore pour les postes intermédiaires, pourtant essentiels à la bonne marche des fonds.

Cette situation a des conséquences directes. Les jeunes diplômés des grandes écoles africaines, formés à la finance et au private equity, hésitent de plus en plus à rejoindre des fonds locaux. Beaucoup préfèrent tenter leur chance à l'étranger ou se tourner vers des secteurs mieux payants, comme la tech ou la banque d'investissement. Résultat : les fonds africains peinent à retenir leurs meilleurs éléments, et la courbe d'expérience s'en ressent. Un fonds qui perd son analyste après deux ans doit reformer quelqu'un, encore et encore. Le manque de continuité freine la prise de risque et la capacité à accompagner les start-up sur la durée.

Le rapport pointe aussi un déficit de transparence. Peu de fonds publient leurs grilles salariales, ce qui alimente les disparités entre les structures et entre les pays. Un investisseur à Abidjan ne touchera pas la même chose qu'à Johannesburg, à poste équivalent. Pour la diaspora ouest-africaine qui envisage un retour, cette opacité complique la décision. Les plateformes numériques comme SendXOF, qui affichent en temps réel les taux de change FCFA-Naira, permettent au moins de visualiser l'impact des variations monétaires sur un salaire rapatrié. Mais la question de fond reste : comment bâtir une industrie du capital-investissement crédible sans offrir des carrières attractives ?

Les auteurs du rapport recommandent de professionnaliser les grilles de rémunération, d'introduire des mécanismes de participation aux bénéfices et de mieux former les juniors. Certains fonds commencent à s'y mettre, notamment au Nigeria et au Kenya, où la concurrence pour les talents s'intensifie. Mais le chemin est long. Sans une politique salariale claire, l'Afrique risque de financer sa croissance avec l'argent des autres, sans capitaliser sur ses propres cerveaux. Et l'écosystème, aussi prometteur soit-il, restera fragile tant que ceux qui le font tourner ne seront pas payés à leur juste valeur.