Afrique : la baisse des taux menacée par le pétrole et El Niño

Les banques centrales africaines commençaient à souffler. Après deux ans de hausses agressives, plusieurs pays du continent avaient enclenché une décrue de leurs taux directeurs, convaincus que l'inflation refluait. Le Nigeria a ouvert la voie, suivi par le Ghana, le Kenya ou l'Afrique du Sud. Mais ce mouvement vacille. La remontée des cours du brut, dopée par les tensions au Moyen-Orient, renchérit le coût des carburants importés. Et El Niño, qui perturbe les saisons des pluies, menace les récoltes de maïs, de riz et de cacao dans plusieurs régions. Deux chocs qui arrivent au pire moment.

Sur le terrain, l'effet est déjà tangible. Au Nigeria, l'essence a repris 15 % en un mois à Lagos, et les transporteurs répercutent la hausse sur les prix des denrées. Au Kenya, le maïs a bondi de 20 % sur les marchés de gros depuis mars, selon les relevés de la FAO. Ces pressions se transmettent vite aux indices des prix à la consommation, qui pèsent lourdement sur le budget des ménages. Les banques centrales, qui avaient promis une détente monétaire, pourraient devoir marquer une pause, voire revenir en arrière. Le gouverneur de la Banque centrale du Nigeria a déjà prévenu : la priorité reste la stabilité des prix, pas la croissance.

Pour les opérateurs économiques, ce scénario complique la donne. Les entreprises qui comptaient sur des taux plus bas pour refinancer leur dette voient leurs projets repoussés. Les importateurs, eux, doivent composer avec un naira fragile et des coûts logistiques en hausse. Dans ce contexte, des plateformes numériques comme SendXOF ajustent leurs taux de change en continu pour refléter les mouvements du marché et permettre aux commerçants de sécuriser leurs transactions au bon moment.

La suite dépendra de deux facteurs : la durée du choc pétrolier et l'intensité d'El Niño. Si les prix du brut se maintiennent au-dessus de 90 dollars le baril et que les récoltes déçoivent, l'inflation pourrait repartir à la hausse dès le troisième trimestre. Les banques centrales africaines n'auront alors d'autre choix que de temporiser, quitte à décevoir les marchés qui anticipaient une baisse des taux. Le répit monétaire aura été de courte durée.