Afreximbank presse la future agence africaine de notation de fixer ses propres règles
L'AfCRA, en cours de création, doit élaborer ses propres standards d'évaluation du risque de crédit africain, selon Afreximbank. Objectif : sortir de la dépendance aux agences internationales.
L'Afrique veut noter ses propres économies. Réunis autour d'Afreximbank, les promoteurs de l'African Credit Rating Agency (AfCRA) ont insisté cette semaine sur un point : l'agence ne doit pas se contenter de copier les méthodes de Moody's, S&P ou Fitch. Elle doit bâtir ses propres standards d'évaluation du risque de crédit sur le continent. Le sujet n'est pas anodin. Aujourd'hui, trois agences occidentales notent la quasi-totalité des États africains, et leurs grilles de lecture collent mal aux réalités locales.
Le reproche est ancien. Les notes souveraines africaines intègrent mal des facteurs comme la volatilité des recettes d'exportation, la taille des économies informelles ou la capacité réelle de mobilisation fiscale. Résultat : des pays qui remboursent correctement leur dette paient des primes de risque élevées. Le Nigeria, le Kenya ou l'Angola ont tous contesté, à un moment ou un autre, la sévérité de leurs notations. Une agence continentale, si elle est crédible, pourrait changer la donne sur le coût du financement.
La partie n'est pas gagnée. Pour peser, l'AfCRA devra convaincre les investisseurs internationaux que ses notes valent celles des grandes maisons. Cela suppose des équipes solides, une méthodologie transparente et une indépendance réelle vis-à-vis des États actionnaires. Les marchés frontières africains restent étroits, et une notation mal calibrée peut coûter cher en accès au capital. Pour les pays de la zone CFA, dont les émissions souveraines dépendent largement des banques régionales et des investisseurs locaux, l'enjeu est double : mieux financer les États et réduire la dépendance aux avis extérieurs.
Le calendrier reste flou. L'AfCRA doit encore préciser son statut, ses actionnaires et la date de ses premières notations. Afreximbank, porteur du projet, pousse pour une mise en route rapide. Mais une agence de notation ne s'improvise pas. Il faudra des années pour que ses avis soient repris par les gérants de fonds et les banques internationales. En attendant, les États africains continueront de payer pour des notes qu'ils jugent souvent injustes.
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